今天分享的是：2025川普关税战略更新-从解放日到全球新秩序繁体版
报告共计：28页
该文档主要围绕相关关税战略更新展开，分析了关税谈判的进展、各方情况及后续可能的走向等内容。
4月相关对等关税公布后，后续推出报告分析其存在不利自身的矛盾之处，推测关税会放软。7月，新一轮关税名单公布，谈判期限延长至8月1日，这与此前“调整关税强度+延长谈判时间”的预期相符，印证了高额关税影响较大，谈判仍是核心策略。
从国家关税来看，已达成协议的部分国家，关税有所调整，后续关税大概率在10%~20%。产业关税多为“有条件课征”，像钢铝仅对其成分征税，汽车零件符合相关规范可免征税，而半导体关税因产业自身特点迟迟未出台。关税外的协议中，各国的举措主要集中在开放市场、对美投资以及参与围堵等方面。
目前，市场对关税消息的反应已淡化，美股曾创新高，美元指数也相对稳定。多个经济体的谈判各有进展，部分处于谈判中，部分已被发函，分歧点和筹码各有不同，后续谈判可能在特定时间节点加速。
总结来看，在相关谈判截止日前，各国会通过关税以外的协议加速谈判，多数经济体目标是将最终税率控制在10%~20%，产业关税有条件课征。部分特殊经济体情况不同，有的预计最终关税难低于40%，有的若达成初步协议，有望进入10%~20%的关税行列。同时，下半年经济趋缓，通膨可控，仍有降息空间。
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